（原标题：8家上市险企共揽保费3万亿，为何行业“增收不增利”？）

治安本日，A股及H股共计10家上市保障公司已悉数发布2023年“收成单”。

从合座数据看，“增收不增利”是保障公司大批濒临的窘境——中国东谈主寿、中国祥瑞、中国东谈主保、中国太保、新华保障、中国太平、阳光保障、众何在线、盟国保障及中国再保10家A股及H股上市公司，欠债端均终结保费正增长，但最终的盈利施展却不尽如东谈主意。

以通过东谈主民币单元线路年报的8家公司（中国东谈主寿、中国祥瑞、中国东谈主保、中国太保、新华保障、阳光保障、众何在线、中国再保）为例。据统计，上述8家公司欠债端均终结较好功绩增长，其中，众何在线增速领跑，达24.7%。

但就最终盈利施展而言，仅众何在线、中国再保终结功绩增长，其余公司归母净利均呈现10%以上降幅。其中，中国东谈主寿、中国太保、中国祥瑞跌幅均冲突20%。仅就A股上市保障公司施展而言，5家公司共揽净利超1600亿元，同比降幅超两成。

记者戒备到，保捏增长的众何在线、中国再保增幅权臣也与其上年同期基数为负相关。数据夸耀，2022年，众何在线、中国再保归母净利分散亏本13.84亿元与3.25亿元。

需要戒备的是，从合座数据看，濒临“增收不增利”窘境的不仅仅上市保障公司。

据21世纪经济报谈记者伪善足统计，2023年62家非上市东谈主身险公司欠债端增速在15%操纵，但净利润总额亏本142.97亿元；75家非上市财险公司中，共50家公司终结盈利，25家公司亏本，总共盈利46.8亿元。

欠债端捏续增长的配景下，为何保障业净利润无法增长？当下，行业还濒临哪些大批窘境？

如上所述，2023年，保障业欠债端呈现复苏态势。

东谈主身险方面，从过往一年各月份增速看，复苏背后，行业仍处于转型“深水区”。

利率下行配景下，为幸免高订价利率带来的利差损风险，2023年7月底，保障业全面停售预定利率高于3.0%的传统寿险、预定利率高于2.5%的分成保障，以及最低保证利率高于2.0%的全能保障。

与预定利率下调战略相对，2023年上半年至7月，东谈主身险行业阅历零散功绩岑岭——昔日1~7月，中国东谈主寿、中国祥瑞、中国东谈主保、新华保障、中国太保及中国太平6家上市险企共揽保费20241.75亿元，同比增长8.16%。

岑岭后，东谈主身险保费回落。9月单月，A股5家上市公司寿险保费同比均呈负增长，新华保障单月同比降幅接近10%。而后， 食用油基于预定利率下调前的需求提前开释与“报行合一”落地后变成的短期冲击， 分离设备东谈主身险保费增速放缓。

对待下半年欠债端的收入波动， 元器件阳光东谈主寿总司理李所义则在功绩发布会上默示，水果制品“报行合一”短期内确对业务变成阶段性波动， 殡葬用品但对行业高质地发展具有正向深嗜深嗜，可指点行业健康发展。“各家公司会有竞争、布局上的各异。从阳光东谈主寿本身而言，银保是迫切的价值渠谈，咱们笃信改日会更有上风。”

多位专科东谈主士指出，永久看，我国东谈主身险行业仍有重大后劲。从最能体现东谈主身险公司永久可捏续蓄意才能的新业务价值倡导看，上市保障公司在2023年均有较好施展。

可比口径下，2023年中国祥瑞寿险及健康险业务新业务价值同比增长约36.2%；中国东谈主寿一年新业务价值同比增长约11.9%；太保寿险新业务价值同比增长约19.1%。

中国东谈主寿董事长白涛在功绩发布会上强调，当下，中国东谈主寿愈加聚焦价值。数据夸耀，其内含价值亦居行业首位，达12605.67亿元，增速达5.6%。“对于2024年以及改日一个较永劫分，我对中国东谈主寿的发展是充满信心和底气的。”

财产险方面，各公司蓄意才能保捏清醒。其中，“老三家”（东谈主保财险、祥瑞产险、太保产险）保障做事收入分散为4572.03亿元、3134.58亿元、1771.28亿元，三者增速均高于6%。此外，花卉种子众何在线总保费收入达295.01亿元，同比增长24.7%。

值得一提的是，在竞争愈发热烈的财险阛阓中，“马太效应”正捏续加重。记者统计发现，2023年，75家非上市财险公司中仅50家公司终结盈利，25家公司亏本，总共盈利46.8亿元。而同庚，“财险一哥”东谈主保财险的净利润已达到245.66亿元，为75家非上市财险公司总额的5倍多余。

东谈主保财险总裁于泽预测，改日的车险赔付率可能会进一步普及，用度率将进一步下落。大公司可能会愈加受益，“马太效应”可能进一步浮现。

从行业合座看，投资端承压是各公司难以终结盈利增长的另一个主因。

以A股5家上市保障公司为例。据统计，陈述期内，5家保障公司总投资收益3844.70亿元，较上年同期下落15.2%。

具体而言，中国祥瑞、中国太保、中国东谈主寿、新华保障的净投资收益率分散下落0.5个百分点、0.3个百分点、0.23个百分点、1.2个百分点至4.2%、4%、3.77%、3.4%；总投资收益率分散上升0.6个百分点，下滑1.5个百分点、1.26个百分点、2.5个百分点至3.0%、2.6%、2.68%、1.8%。

对于净利润下滑的原因，保障公司大批讲明称，主如若受宏不雅经济环境变化及成本阛阓波动影响。

中国东谈主寿副总裁刘晖默示，跟着稳增长战略的捏续发力，经济回升向好的态势进一步幽闲和增强，瞻望2024年投资环境将有判辨改善。“本年中国东谈主寿的大类钞票设立基本会保捏清醒，但在具体的品种构建上会有所加强。”

阳光保障副总司理彭吉海则默示，改日，在钞票端将加强对宏不雅磋议的判断和趋势性分析，同期优化钞票设立结构，合理治愈设立导向。“阳光钞票的中枢竞争力是投研才能。在当下环境中，咱们对行业的磋议判断将更良好推动，以此携带钞票设立和欠债的采取。”

投资端承压除外，东谈主身险代理东谈主数目捏续收窄、财险抽象赔付率高潮也对保障公司蓄意带来一定压力。

举例，代理东谈主数目捏续减少。新华保障总裁张泓默示，“当下的利率水平较低，同期行业濒临增员穷苦，投资端优质钞票稀缺，对行业蓄意处置才能建议挑战。但同期，咱们对改日中国寿险阛阓的发展空间仍捏乐不雅格调。”

现时，寿险行业从依赖界限扩展转向普及代理东谈主产能的效果普及周期，增优和发展高端代理东谈主成为保障公司的主要场所。在此配景下，2019年后，各保障公司或主动、或被迫地开展代理东谈主队列的“清虚”活动，提高留存代理东谈主产能。

2023年，“清虚”仍未见底。数据夸耀，线路意想数据的上市保障公司中，中国东谈主寿个险代理东谈主界限为行业之首，达63.4万东谈主，降幅最小，为5.09%。其余祥瑞寿险、东谈主保寿险、太保寿险、新华保障、太平东谈主寿、阳光东谈主寿降幅分散为22%、8.83%、17.43%、21.32%、39.98%、15.45%。

另外一个“增收不增利”的原因，是财险抽象赔付率高潮。抽象成本率是核算财险公司蓄意成本的中枢数据，由抽象用度率和抽象赔付率组成，大于100%意味着险企承保亏本。

2023年，财险“老三家”抽象成本率集体上升。其中，东谈主保财险、祥瑞产险、太保产险抽象成本率分散约97.6%、100.7%、97.7%，同比分散上升0.9个百分点、1.1个百分点、0.8个百分点。

年报夸耀，上述变化主要受大灾及疫情后脱险率回来常态等身分影响。于泽默示，“在大灾不发生要紧变化的情况下花卉种子，咱们仍是念念把车险抽象成本率保捏在97%操纵，非车险成本率治安在100%以内。严监管态势下，车险愈加法式，而从竞争来看，瞻望改日的车险赔付率将进一步普及，用度率将进一步下落。”

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